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CICPA财管第二章:财务报外分析和财务展望 笔记

2022-01-19 19:40分类:资金转速 阅读:

终于抽出时间望财管了,第二章笔记已清算完备,话说吾做财务分析的时候,好众东西都没用到啊,望来依然程度不足高。

财务报外的分析办法有:

比较分析法对于企业经营与财务状况评价,比较对象有1. 与计划预算比较2. 与本企业历史比较3. 与同类企业比较

在企业上风/劣势的分析方面,比较内容有

1. 比会计要素的总量2. 比组成3. 比财务比率

第二栽是因素分析法

此法的含义是从数目上确定各因素对指标影响程度的一栽办法答用方面第一栽是连环替代法设F=A*B*C基数为F0=A0*B0*C0实际F1=A1*B1*C1

然后进动置换:基数:F0=A0*B0*C0置换A因素A1*B0*C0置换B因素A1*B1*C0置换C因素A1*B1*C1第二栽是差额分析法(A1-A0)*B0*C0 A1*(B1-B0)*C0 A1*B1*(C1-C0)

必要仔细的是

确定必要分析的财务指标的实际数额和对比基数的差额驱动因素分解的关联性(两者的会计公式)驱动因素替代的递次性递次替代的连环性计算终局的伪定性

财务比率分析

短期偿债能力比率

绝对数:营运资本=起伏资产-起伏欠债相对数:XXXX/起伏欠债联系比率有:起伏比率=起伏资产/起伏欠债速动比率=速动资产/起伏欠债现金比率=货币资金/起伏欠债现金流量比率=经营运动现金流量净额/起伏欠债数值大小来说:起伏比率>速动比率>现金比率起伏比率包含了全盘起伏资产速动比率包含了货币资金、交易性金融资产、各栽答收现金比率包含了货币资金营运资本=起伏资产-起伏欠债=悠久资本-悠久资产起伏欠债/起伏资产=1/起伏比率营运资本/起伏资产=营运资本配置比率1/起伏比率+营运资本配置比率=1速动资产:不妨在较短时间内变现的资产,包括货币资金、交易性金融资产和各栽答收款项等

起伏资产不妨包含以下:

1.速动资产- 货币资金- 交易性金融资产- 各栽答收款项

2. 非速动资产- 存货- 预支款项- 一年内到期的非起伏资产- 其他起伏资产影响指标的可信性因素:起伏比率的话是起伏资产变现能力(存货周转率、答收账款周转率)、速动比率的话是答收账款变现能力(答收账款周转率)符切吻契适合理的标准:起伏性比率制造企业基准值是2;生意业务周期短的动业起伏比率的符切吻契适合理标准不妨矮一些。速动比率基准是1,区别动业会有很大的差别。在影响短期偿债能力的其他因素中加强短期偿债能力的因素有:- 可动用的银动授信额度- 可敏捷变现的非起伏资产- 偿债能力的声誉降矮短期偿债的因素:- 与担保相关的或有欠债事项

悠久偿债能力比率

还本能力:资产欠债率=总欠债/总资产*100%悠久资本欠债率=非起伏欠债/(非起伏欠债+股东权好)*100%产权比率=总欠债/股东权好*100%权好乘数=总资产/股东权好=1+产权比率=1/(1-资产欠债率)现金流量与欠债比率=经营运动现金流量净额/欠债总额*100%

付歇能力:利歇保障倍数=EBIT/利歇费用现金流量利歇保障倍数=经营运动现金流量净额/利歇费用付歇能力分析指标利歇保障倍数越大,公司拥有的归还利歇的缓冲凶果越好利歇保障倍数的基准是1利歇保障倍数小于1,外明本身产生的经营利润不可救助现有周围的债务利歇保障倍数等于1,由于EBIT受经营风险的影响,是不幽静的,而付出利歇是固定的现金流量利歇保障倍数,其衡量利歇偿付敦睦性更矜重

营运能力比率

周转额:答收账款周转次=生意业务收入/答收账款存货周转次数=生意业务收入/存货起伏资产周转次数=生意业务收入/起伏资产营运资本周转次数=生意业务收入/营运资本非起伏资产周转次数=生意业务收入/非起伏资产总资产周转次数=生意业务收入/总资产起伏资产周转率分析:答收账款周转率:1. 计算式答答用赊销额,但外部人员无法获得,故采用全盘生意业务收入,会导致数值被高估2. 期间矜重性题目,答用岁晚与年初的平均数会疏忽季节性、偶然性或人工因素3. 如坏账准备金额较大,需调整4. 答收周转天数不是越短越好5. 答收账款分析答与赊销分析、现金分析联系首来存货周转率:1.计算时,在短期偿债能力分析中,答同一答用“生意业务收入”计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩,答当答用“生意业务成本”计算存货周转率2.存货周转天数不是越少越好3. 答仔细塞责账款、存货和答收账款之间的关连4. 答关注组成存货的原质料、在产品、半制品、产制品和矮值易耗品之间的关连盈利能力:1. 生意业务净利率=净利润/生意业务收入2. 总资产净利率=净利润/总资产3. 权好净利率=净利润/股东权好市价比率:1. 每股利润=(净利润-优先股股歇)/流通在外通俗股加权平均股数2. 每股净资产=通俗股股东权好/流通在外通俗股股数3. 每股生意业务收入=生意业务收入/流通在外通俗股加权平均股数市盈率=每股市价/每股利润市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股生意业务收入市盈率逆映了投资者对公司另日前景的预期,市净率证明市场对哦公司净资产质量的评价杜邦分析体系权好净利率=生意业务净利率*总资产周转次数*权好乘数总资产净利率=生意业务净利率*总资产周转次数经营战略:生意业务净利率、总资产周转次数可以会采用的模式有“高盈利、矮周转”或“矮盈利、高周转”关键要望两者相互总用的总资产净利率指标财务政策-权好乘数采用的模式有:“矮经营风险、高财务杠杆”或“高经营风险、矮财务杠杆”管理用财务报外体系资产欠债外:区分经营资产和金融资产、经营欠债和金融欠债利润外:经营损好和金融损好现金流量外:经营现金流量外和金融现金流量外基本等式为:净经营资产=净欠债+统共者权好其中:净经营资产:经营营运资本=经营性起伏资产-经营性起伏欠债净经营性悠久资产=经营性悠久资产-经营性悠久欠债而净欠债+股东权好等于金融欠债-金融资产=净金融欠债股东权好管理用利润外金融损好:金融欠债利歇与金融资产利润的差额、即扣除利歇收入、金融资产公允价值变动等以后的利歇费用管理用利润外基本公式:净利润=经营损好+金融损好 =税后经营净利润-税后利歇费用 =税前经营利润*(1-所得税税率)-利歇费用*(1-所得税税率)

现金流量逼真定办法有: 剩余流量法:企业实出现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增众-资本付出生意业务现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销生意业务现金净流量=生意业务现金毛流量-经营营运资本增众实出现金流量=生意业务现金流量-资本付出资本付出=净经营悠久资产增众+折旧与摊销融资现金流量法:实出现金流量=股权现金流量+债务现金流量股权现金流量=股利分配-股权资本净增众债务现金流量=税后利歇费用-净欠债增众净投资扣除法:实出现金流量=税后经营净利润-实体净投资=税后经营净利润-净经营资产增众经营现金流量=实出现金流量=融资现金流量=金融现金流量管理用财务分析体系权好净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利歇率)*(净欠债/股东权好)

分析框架为:

图片来源:本人财务展望的办法以管理用报外为基础进动展望时,通俗各项经营资产和经营欠债与生意业务收入保持幽静的百分比关连筹资的优先递次如下:1. 动用现存的金融资产2. 增众留存利润3. 增众金融欠债4. 增发股票

总额法:融资总需求=净经营资产的增众=预计净经营资产符切吻契适合计-基期净经营资产符切吻契适合计=(预计经营资产-预计经营欠债)-(基期经营资产-基期经营欠债)增众额法:融资总需求=净经营资产的增众=增众的生意业务收入*净经营资产出售百分比外部融资:分步法:预计必要外部融资=融资总需求-可动用金融资产-留存利润增众公式法:=增众的经营资产-增众的经营欠债-可动用金融资产-留存利润=增众的生意业务收入*经营资产出售百分比-增众的生意业务收入*经营欠债出售百分比-可动用金融资产-预计生意业务收入*预计生意业务净利率*(1-预计股利付出率)增进率的计算外部融资出售增进比:可动用金融资产为0时,每增众1元生意业务收入必要追加的外部融资额。内含增进率:只靠内部积累实现的出售增进计算公式:外部融资出售增进比=经营资产出售百分比-经营欠债出售百分比-[(1+增进率)/增进率]*预计生意业务净利率*(1-预计股利付出率)内含增进率:不妨设外部融资出售额为00=经营资产出售百分比-经营欠债出售百分比-[(1+增进率)/增进率]*预计生意业务净利率*(1-预计股利付出率)公式法:内含增进率=(预计净利润/预计净经营资产)*预计利润留存率/([1-预计净利润/预计净经营资产)*预计利润留存率]内含增进率=(生意业务净利率*净经营资产周转率*利润留存率)/(1-生意业务净利率*净经营资产周转率*利润留存率)预计出售增进率=内含增进率,外部融资额=0预计出售增进额>内含增进率,外部融资额>0预计出售增进率<内含增进率,外部融资额<0可一贯增进率的计算不增发新股或回购股票,不变化经营效率和财务政策时,其出售所能达到的增进率如果条件有:1. 公司净利率不变2. 总资产周转率不变3. 权好乘数不变4. 股利付出率&留存率不变5. 增众统共者权好=增众的留存利润可一贯增进率=本期净利润/期初股东权好*本期利润留存率=生意业务净利率*期末总资产周转次数*利润留存率*期末总资产期初权好乘数可一贯增进率=(生意业务净利率*期末总资产周转次数*期末总资产权好乘数*本期利润留存率)/(1-生意业务净利率*期末总资产周转次数*期末总资产权好乘数*本期利润留存率)=(期末权好净利率*本期利润留存率)/(1-期末权好净利率*本期利润留存率)可一贯增进率与内含增进率的区别与联系一样点:都是出售增进率&均不发新股

区别点:- 资本布局方面,可一贯增进率资本就够不变,内含增进率资本布局会变(留存利润增众)- 金融欠债方面,可一贯增进率可从外部增众金融欠债,内含增进率外部融资为0- 如果条件:可一贯增进率依照5个如果条件(生意业务净利率不变、总资产周转次数不变、权好乘数不变、利润留存率不变、不增发新股或回购股票)内含增进率依照的是3个如果条件(经营资产、经营欠债与生意业务收入比不变、不存在可动用的金融资产、不从外部融资)外部资本需求的测算外部融资额=外部融资出售增进比*出售增进额通货膨大的话是(1+通货膨大增进率)*(1+出售增进率)-1

末尾!!

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